Очередной выход Минфина на рынок рублевых займов для покрытия дефицита бюджета закончился с худшим в этом году результатом. По итогам аукциона 10-летних инфляционных ОФЗ 52003 ведомству удалось привлечь в казну лишь 9,9 млрд рублей.
Читайте также: Российским банкам грозят триллионные убытки
Близкий к провальному итог оказался неожиданностью для рынка: накануне аналитики «АльфаСтрахования» прогнозировали, что Минфин продаст бумаги минимум на 30 млрд рублей (400 млн долларов), а максимум — на 70 млрд (930 млн долларов), если согласится дать премию по доходности. Сбербанк CIB ждал, что размещения принесут бюджет от 20 до 40 млрд рублей.
Но несмотря на ускорение инфляции, которая делает привлекательными ОФЗ-ИН, спрос на аукционе составил 34 млрд рублей против 113 млрд на размещении тех же бумаг в середине декабря.
Минфин удовлетворил только треть заявок, ограничившись небольшой премией к рынку, отмечает аналитик ПСБ Дмитрий Грицкевич. Реальная доходность по цене отсечения составила 2,45% годовых, что на 1 базисный пункт выше закрытия торгов во вторник и в настоящее время.
За последние две недели рынок российского госдолга стал одним из худших в EM: доходности выросли на 20-30 базисных пунктов, а разница с аналогичными бумагами Мексики утроилась — 100 б.п. Это отражает переоценку инвесторами вероятности введения новых санкций в связи с недавними событиями в РФ и откликом на них в США и ЕС, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
Состоявшийся накануне разговоров президентов Владимира Путина и Джо Байдена не развеял эти риски. Хотя Путин и Байден договорились продлить договор СНВ-3, их беседа выявила «достаточно много разногласий», рассказал в среду пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков.
Байден занял жесткую позицию по Донбассу, заявив о «российской агрессии», а также пообещал ответные меры на действия России, угрожающие США. Он упомянул кибератаку на американское правительство, выплаты за убийства американских военных в Афганистане, вмешательство в выборы-2020 и отравление Алексея Навального.
«Несмотря на постоянные в последние годы угрозы ужесточения санкций, сейчас участники рынка, похоже, рассматривают это как неизбежное событие, которое может произойти в ближайшее время», — говорит Порывай.
Ситуация на рынка долга вызывает вопрос: как Минфин собирается исполнять план по займам, пишут аналитики Росбанка. С начала января проданы ОФЗ лишь на 61 млрд рублей — или 6% от намеченных на квартал 1 трлн рублей.
«Для активизации спроса на новые размещения рынку нужна ясность относительно санкций, либо дополнительное снижение котировок, чтобы считать санкционные и инфляционные риски заложенными в ценах», — сказал Bloomberg портфельный управляющий УК «Арикапитал» Алексей Третьяков.
Чтобы появился спрос, доходность 10-летних ОФЗ должна вырасти до 7% годовых, а реальная ставка линкера 52003 — до 2,75%, считает он.
Читайте также: Сырьевая экономика России терпит крах: добыча энергоресурсов рухнула до минимума
Только главные новости в нашем Telegram, Facebook и GoogleNews!
Tweet