«Газпром» намерен увеличить привлечение долга, чтобы покрыть дыру в бюджете, который «трещит по швам» из-за мегапроектов по строительству трубопроводов в обход Украины и в Китай.
Несмотря на ежегодную принимаемую программу оптимизации затрат, газовый холдинг снова не вписался в изначальную смету, а общая сумма его капитальных вложений на 217,3 млрд рублей превысит план. Об этом пресс-служба компании сообщила на прошлой неделе.
«Увеличение бюджета по мере приближения конца года — обычное дело для «Газпрома», — пишут аналитики Сбербанк CIB Алекс Фэк и Валерий Нестеров. Новая сумма капвложений составит 1,128 триллиона рублей.
Чтобы выполнить план, «Газпрому» привлечет займы 290 млрд рублей, или порядка 5 млрд долларов. В результате на начало 2017-го чистый (то есть не покрытый денежными резервами) долг «Газпрома» выйдет на новый исторический рекорд — 40 млрд долларов, или 2,3 триллиона рублей, прогнозирует Сбербанк CIB.
Деньги нужны на строительство трубопроводов, оплатить которые за счет собственных доходов компания не может. В общей сложности «Турецкий поток», «Сила Сибири» и Nord Stream 2 обойдутся в 20 млрд долларов.
На вторую нитку «Северного потока» рассчитывал привлечь проектное финансирование — оно заменило бы часть долга «Газпрома», а также вложения от партнеров за счет более долгосрочных и более выгодных займов, напоминает аналитик Moody’s Денис Перевезенцев.
Но из-за закона о санкциях, принятого в США, банки отказались участвовать в проекте, сообщил на прошлой неделе глава австрийской OMV Райнер Зееле. По его словам, прокредитовать Nord Stream 2 предложат китайским банкам, а в крайнем случае — оплачивать стройку придется полностью из собственных средств.
У «Газпрома», впрочем, этих средств де-факто уже нет. По итогам первого полугодия «Газпром» получил от добычи и продажи газа денежный поток в 446 млрд рублей. Но работы на стройках стоили в 1,5 раза дороже — 746 млрд рублей.
Компания живет в условиях отрицательного свободного денежного потока — поступления на счета меньше, чем расходы, отмечает Fitch. Усугубляет ситуацию денежный голод федерального бюджета, для утоления которого «Газпром» отдал 116 млрд рублей в виде повышенных сборов по НДПИ.
Не будет улучшений и в 2018 году, прогнозирует Fitch: если пустить денежный поток на стройки, ничего не останется на налоги, дивиденды и погашение краткосрочных обязательств.
В общей сложности, за три года, «дыра» в бюджете «Газпрома» составит 15 млрд долларов, подсчитали в Сбербанк CIB в январе. Покрывать ее придется за счет долга.
Результаты «Газпрома» по итогам первого полугодия оказались хуже ожиданий, отмечает аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин.
Увеличить выручку удалось лишь внутри России: подняв тарифы, с населения и бизнеса удалось собрать 466,2 млрд рублей. В Европе, несмотря на почти 20-процентный рост поставок, доход от продаж упал на 5,7%, до 1,323 трлн рублей. Сказалось то, что «Газпром» вынужден предоставлять скидки своим покупателям из-за поставок СПГ.
Крупную скидку весной после продолжавшегося более года конфликта получила также Белоруссия. В результате доход от продаж в страны бывшего СССР также упал — на 9%, до 167,1 млрд рублей.
Чистая прибыль «Газпрома» упала в 11,2 раза — до 17,376 млрд рублей. Правление из 14 человек получило вознаграждение в 1,35 миллиарда рублей.
Только главные новости в нашем Telegram, Facebook и GoogleNews!
Tweet